Por cierto, diferentes encuestas lo mostraban como uno de los candidatos más firmes a ganar esas elecciones.

De hecho, desde que se conoció la noticia, el principal indicador bursátil de Brasil viene mostrando una caída cercana al 2% en términos de reales y del 4% en términos de dólares. Esto último debido al avance que ha tenido el dólar durante este período; pasó de niveles de 3,32 reales a valores actuales de 3,42 reales.

Si bien es cierto que no podemos tampoco hablar de un escenario de baja o bien de crisis para los mercados financieros, sí ha resultado llamativa la debilidad que estos han mostrado como respuesta a la noticia del retorno de Lula a la cárcel.

La pregunta que seguramente se hace el lector y que nosotros mismos nos hemos hechos es a qué se debe esta debilidad del mercado en Brasil. Como respuesta a esta pregunta nos encontramos que con Lula Da Silva preso, hoy por hoy la confusión respecto a cuál será el destino político de Brasil ha pasado a ser la variable más importante en la toma de decisión de los inversores y por esto los mercados financieros muestran debilidad en su accionar.

Sin embargo, como nuestro terreno es el análisis técnico y no el análisis político, en la presente nota pasaremos a definir los parámetros más importantes para el recorte en curso de este mercado y a partir de ello evaluar si la debilidad actual es menor y, por consecuencia, una oportunidad de posicionamiento o si, por el contrario, deberemos pensar en un desarrollo correctivo más importante hacia las próximas semanas para este mercado. Lo que podría avizorar que el camino a recorrer hacia las próximas elecciones presidenciales en Brasil será bastante más sinuoso de lo que se creía.

En este sentido, ingresaremos en el análisis del índice de Bolsa de San Pablo. Sin embargo, para no sesgar dicho análisis con la variación que pueda sufrir el tipo de cambio en Brasil, analizaremos este mercado a partir del ETF (Exchange Traded Fund) conocido con las siglas EWZ, que cotiza en dólares en la Bolsa de Nueva York.

Lo primero que debemos destacar del accionar del EWZ es que el máximo de recuperación que ha tenido este mercado ha sido hacia finales del mes de enero, más precisamente el 25/1, cuando registró máximos de 47,85 dólares y ha sido desde entonces que los precios han ingresado en una fase correctiva, que se ha acentuado con la baja de las últimas dos semanas, para ubicar la cotización en instancias de 42-41 dólares.

Técnicamente, esta zona de mínimo alcanzada en torno a los 42-40 dólares representa la principal contención de la baja en curso. Si la debilidad que muestra este mercado en los últimos meses es solo de carácter menor, idealmente debería ser esta zona de mínimo alcanzada de 42-40 dólares la que debería contener la caída de este mercado, para que finalmente desde aquí el avance de precio pueda quedar retomado, no solo con el ánimo de llevar los precios en las próximas semanas hacia los máximos de enero en 47,85 dólares, sino incluso buscando acceder hacia niveles superiores. Ello sería con proyección en la zona de 54-55 dólares, representada por máximos que fueran alcanzados en este mercado previo a las últimas elecciones presidenciales del año 2014, donde Dilma Rousseff salió reelecta.

Si este escenario fuera el correcto, entonces deberíamos tener reacciones alcistas inmediatas en los precios desde los valores actuales, que sean capaces de acceder en el corto plazo por encima de la zona de 45-45,5 dólares y así buscar objetivos más ambiciosos, como parte de la salida alcista mayor arriba propuesta; evento que, de validarse, estaría anticipando una elección presidencial con mayor claridad en cuanto a quién será el próximo presidente de Brasil y que, a la vez, estaría más bien ligado a las preferencias del mercado.

Ahora, si, por el contrario, en las próximas jornadas observamos que la debilidad del mercado brasileño se acentúa y con ello se origina un quiebre de la zona de 42-40 dólares para el ETF, entonces, en tal caso deberemos asumir que el proceso de corrección en fuerza desde los máximos del mes de enero será mucho más importante, con posibilidades de buscar objetivos en torno a los 36-33 dólares para las próximas semanas o bien los próximos meses.

Si este fuera el escenario hacia adelante, entonces debemos suponer que el nerviosismo político en Brasil se ha encrudecido y que, por consecuencia, las bajas serían una clara muestra de desconfianza por parte del inversor sobre cuál será el futuro presidente del país vecino, lo que genera mucho ruido político no solo a nivel local, sino también a nivel regional.

Si como bien decimos siempre en nuestras columnas, el mercado tiene poder de anticipación basado en la toma de decisiones de quienes invierten en dicho mercado, entonces también podemos apuntar que será el mismo mercado, a partir de su comportamiento de confianza (compra) o desconfianza (venta), quien nos ayudará a dilucidar cuál será el escenario político más probable de esperar en las próximas elecciones presidenciales en Brasil.